Mercedes heeft de stekker getrokken uit de onderhandelingen om een minderheidsbelang in het Formule 1-team van Alpine te verwerven. De Duitse fabrikant en de huidige aandeelhouder van Alpine, Otro Capital, konden het niet eens worden over de waarde van het team. Het aanzienlijke verschil tussen vraagprijs en de visie van Mercedes bleek een onoverbrugbare kloof, waardoor een potentieel strategische samenwerking voorlopig van de baan is.
Volgens berichtgeving van de BBC was er in principe een overeenkomst bereikt tussen Mercedes, onder leiding van Toto Wolff, en Alpine’s moederbedrijf Renault. Het plan was dat Mercedes het 24 procent-aandeel van investeringsmaatschappij Otro Capital zou overnemen. Het struikelblok bleek echter de prijs die Otro voor zijn belang vroeg. Mercedes oordeelde dat de vraagprijs te hoog was en heeft zich daarom teruggetrokken uit de gesprekken.
Waardering van 2,2 miljard pond onoverbrugbaar struikelblok
De kern van het conflict ligt in de spectaculaire waardestijging van Formule 1-teams in de afgelopen jaren. Otro Capital vroeg naar verluidt een bedrag van 536 miljoen pond voor zijn 24 procent-aandeel in de operatie in Enstone. Deze vraagprijs impliceert een totale waardering van het Alpine F1-team van maar liefst 2,2 miljard pond. Dit staat in schril contrast met het bedrag dat Otro zelf betaalde: in juni 2023 legde de investeerder slechts 171 miljoen pond neer voor hetzelfde belang.
Mercedes had een aanzienlijk conservatievere kijk op de waarde van het Franse team. Naar hun inschatting is Alpine tussen de 1,6 en 1,8 miljard pond waard. Deze visie resulteerde logischerwijs in een veel lagere bieding voor het aandeel van Otro Capital. Het verschil tussen de vraagprijs van 536 miljoen pond en de waardering van Mercedes was te groot om te overbruggen, wat leidde tot het afketsen van de deal.
Strategische zet Mercedes en de rol van Renault
De interesse van Mercedes in Alpine kwam niet uit de lucht vallen. Sinds het begin van dit seizoen is Alpine een klantenteam van Mercedes en maakt het gebruik van de krachtbronnen uit Brixworth. Een aandeelhouderschap zou de relatie tussen de twee organisaties aanzienlijk hebben versterkt. Bovendien strookt een diepere samenwerking met de uitgesproken wens van Mercedes om het aantal klantenteams op termijn te reduceren van de huidige drie naar twee. Een belang in Alpine had een langdurige en stabiele alliantie kunnen garanderen.
Hoewel de onderhandelingen met Otro stukliepen, speelt ook moederbedrijf Renault een cruciale rol. De Franse autofabrikant heeft tot september het recht om een eventuele verkoop van Otro’s aandelen te blokkeren. Volgens bronnen heeft Renault voorlopig een streep gezet door alle verdere gesprekken over een verkoop, wat suggereert dat men in Enstone en Parijs de situatie opnieuw evalueert.
Commerciële toekomst Alpine verzekerd
Dat de gesprekken zijn mislukt, betekent niet dat de interesse in het aandeel van Otro is verdwenen. Voormalig Red Bull-teambaas Christian Horner gaf aan dat er ‘aanzienlijke interesse’ is in het belang van de investeringsmaatschappij, wat de populariteit van F1-teams als investeringsobject onderstreept. Het afhaken van een zwaargewicht als Mercedes werpt echter wel de vraag op of de waarderingen op de markt niet te hoog zijn opgelopen.
Voor Alpine zelf lijkt de commerciële toekomst ondanks de afgeketste deal verzekerd. Het team kondigde deze week nog een belangrijke, langdurige samenwerking aan met het luxemerk Gucci, die vanaf 2027 van start gaat. Deze overeenkomst, waar een significant bedrag mee gemoeid is, toont aan dat het team een sterke commerciële aantrekkingskracht heeft. Dit succes verklaart mede waarom de huidige aandeelhouders een hoge prijs voor hun belang vragen. Voorlopig blijft de relatie tussen Mercedes en Alpine beperkt tot die van motorleverancier en klant, maar de ontwikkelingen worden nauwlettend in de gaten gehouden.
